Boletim Focus indica IPCA de 4,32%, dólar a R$ 5,44 e expansão econômica de 2,26%; Selic segue em 15% ao ano
O mercado financeiro reduziu novamente as projeções para a inflação de 2025 e passou a estimar que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) encerre o ano em 4,32%, resultado inferior ao teto da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A expectativa para o crescimento da economia brasileira permaneceu estável, com previsão de alta de 2,26% no Produto Interno Bruto (PIB).
Os dados constam do Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (29) pelo Banco Central, em Brasília, a partir da consulta a analistas do mercado financeiro. Por se tratar do último mês do ano, o relatório não trouxe novas projeções para a taxa básica de juros. A Selic segue em 15% ao ano.
Política monetária e trajetória da Selic
A taxa básica de juros está no patamar mais elevado desde julho de 2006, quando atingiu 15,25% ao ano. Após alcançar 10,5% em maio do ano passado, a Selic voltou a subir a partir de setembro de 2024, chegando a 15% na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) realizada em junho. Desde então, o índice vem sendo mantido nesse nível.
Inflação em desaceleração
A projeção para o IPCA foi revista para baixo pela sétima semana consecutiva. Há uma semana, o mercado estimava inflação de 4,33% para 2025; há quatro semanas, a previsão era de 4,43%.
A meta de inflação estabelecida pelo CMN para 2025 é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, o que fixa o limite máximo em 4,5%. A estimativa atual do mercado, portanto, permanece dentro do intervalo permitido.
Em novembro, a inflação oficial ficou em 0,18%, influenciada principalmente pela alta das passagens aéreas. Em outubro, o índice havia registrado variação de 0,09%. Com esses resultados, o IPCA acumulado em 12 meses chegou a 4,46%, também dentro da meta.
Para os anos seguintes, o mercado projeta inflação de 4,05% em 2026 e de 3,8% em 2027.
Câmbio e atividade econômica
No mercado de câmbio, a expectativa é de que o dólar encerre 2025 cotado a R$ 5,44, valor ligeiramente acima da projeção da semana anterior, de R$ 5,43. Há quatro semanas, a estimativa era de R$ 5,40.
As projeções para o crescimento econômico permaneceram inalteradas. Além da expansão de 2,26% prevista para 2025, o Boletim Focus manteve as estimativas de alta de 1,80% para 2026 e 2027.
Desempenho recente da economia
Impulsionada principalmente pelos setores de serviços e indústria, a economia brasileira avançou 0,4% no segundo trimestre deste ano. Em 2024, o PIB registrou crescimento de 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de expansão. O resultado foi o mais expressivo desde 2021, quando a atividade econômica cresceu 4,8%.
