O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central inicia nesta semana uma das reuniões mais aguardadas do ano, sob um cenário de incertezas macroeconômicas globais. A maioria dos analistas do mercado financeiro projeta um novo corte de 0,25 ponto percentual na taxa Selic, o que reduziria os juros básicos de 14,75% para 14,50% ao ano. O desafio dos dirigentes será equilibrar a necessidade de controle da inflação, que voltou a pressionar os índices de preços, com a urgência de evitar uma desaceleração econômica excessiva.
A inflação de março já sentiu o peso do choque das commodities, especialmente do petróleo, que disparou devido à escalada das tensões bélicas no Oriente Médio. O bloqueio parcial do Estreito de Ormuz elevou o custo dos combustíveis e fretes, forçando economistas de grandes instituições, como a XP e o Bank of America, a revisarem as projeções do IPCA para 2026 de 3,8% para patamares superiores a 5%. Esse movimento de desancoragem das expectativas exige do Banco Central o que o mercado chama de ‘parcimônia’ e ‘ajuste fino’.
Especialistas apontam que, embora o cenário externo seja hostil, manter as taxas em patamares excessivamente restritivos poderia estrangular setores vitais da economia interna sem necessariamente conter uma inflação que tem origens globais de oferta. A decisão oficial, a ser divulgada na noite de quarta-feira (29), será acompanhada por um comunicado que deve enfatizar a vigilância sobre os núcleos de inflação e o compromisso com a meta para o horizonte de 2027, sinalizando quão longo será o ciclo de flexibilização monetária no Brasil.
